一、保险中介行业监管政策趋严，对行业内影响呈现两级分化特征
2021年11月5日，银保监会发布《保险中介行政许可及备案实施办法》（以下简称《办法》），标志着保险中介准入新规落地，全面构建保险中介监管体系。《办法》在提炼整合《保险代理人监管规定》《保险经纪人监管规定》《保险公估人监管规定》及部分涉及保险中介行政许可、备案事项规范性文件相关要求的基础上，统一明确保险中介行政许可及备案的事项范围、办事条件、申请材料、申请程序等细则，共涉及经营保险代理业务许可、经营保险经纪业务许可、经营保险公估业务备案以及保险专业代理、经纪机构高管任职资格核准等4类业务资格审查。《办法》将保险代理、保险经纪、保险公估3类保险中介的准入规定纳入统一文件，一方面便于监管机构实现全渠道、全流程监管，另一方面在无形中增加了市场主体的监管压力和运营成本，提高了行业准入门槛和护城河，对保险中介市场主体的经营水平提出更高要求。这一政策的影响，可以预见对实力强大的中介公司较为有利，而中小玩家面临淘汰出局的厄运。
保险业“产销分离”政策提速，对中介行业形成利好
保监会在2010年发布了《关于改革完善保险营销员管理体制的意见》,倡导保险公司加强与保险中介合作,建立稳定的专属代理关系和销售服务外包模式。在保险行业“产销分离”的趋势下,保险经纪行业作为独立的第三方机构,对于架起消费者与险企的桥梁有至关重要的作用。不仅如此,不少龙头险企如平安等,也已纷纷建立专业代理公司,甚至尝试销售其他公司的产品。由于保险公司规模不断扩张,从公司延伸到分支机构可以跨越4-5级,为保险公司的运营带来高昂的费用。产销分离可以使保险公司专注产品设计,代理机构专注营销,降低费用,提高效率。 伴随“产销分离”改革加速推进，这将为各保险机构或保险中介机构提供新发展机遇。
二、中国保险业广阔的市场空间为保险中介行业提供发展机遇，同时保险市场规模增速趋缓，也面临新形势下的挑战
2020年的中国保险市场规模，无论是保费收入还是总资产，保险业各项经营指标与上年相比，均呈现出显著的增长。2020年全年，原保险保费收入4.5万亿元，总资产达23.3万亿元。总量上，中国原保险保费收入继续保持世界第二；但是，同比增速从2019年的12.17%，放缓至2020年的6.12%。具体地，财产险保费同比增速从2019年的8.16%下降到2020年的2.40%，人身险保费同比增速从2019年的13.76%下降至2020年的7.53%。从2001年至2019年我国保险业保费收入的规模和同比增速，可以明显看到，2019年我国保险业的表现整体向好。在全行业保险深度和保险密度上，保险深度从2018年的4.2%，上升至2019年的4.3%；保险密度从2018年的2724元，提高到2019年的3046元。与发达国家保险市场相比，上述两个指标尚有差距，说明我国保险市场发展的空间和潜力仍然十分巨大，但在经历多年高速扩张后，增速趋缓，已过行业发展高峰时期。保险中介行业即面临保险行业市场规模扩大的市场机遇，同时也面临增速放缓的压力，但这一变化下的另一个机会是，增速变缓后，质量因素驱动行业发展将变的更加重要，专业中介的优势将会更加明显。
三、保险中介行业发展概述
保险中介（英文名：Insurance intermediary）是指介于保险经营机构之间或保险经营机构与投保人之间，专门从事保险业务咨询与销售、风险管理与安排、价值衡量与评估、损失鉴定与理算等中介服务活动，并从中依法获取佣金或手续费的单位或个人。保险中介人的主体形式多样，主要包括保险代理人、保险经纪人和保险公估人等。此外，其他一些专业领域的单位或个人也可以从事某些特定的保险中介服务，如保险精算师事务所、事故调查机构和律师等。
3.1 我国保险中介行业发展概述
“专业代理+保险经纪+公估业务”是目前国内认同度较高的中介渠道,其中以专业代理为主、经纪和公估业务为辅,以财险为主、寿险为辅。2015年保险中介渠道实现保费收入约1733亿元,占比7.2%。2016年,保险经纪渠道完成寿险保费收入为124.2亿元,仅占寿险总量0.57%;保险专业代理渠道贡献寿险保费收入120.3亿元,占比0.56%。究其原因,主要在于:1)龙头险企一般拥有自己建设的代理人团队,保障对销售渠道的控制,不太重视第三方渠道;2)保险销售团队需要较长时间打磨,在费用投入上险企比中介更有力,所以保险中介机构合作的险企多为想弯道超车的中小规模的保险公司;3)保险中介往往向保险代理人挖角扩充团队,但因职业归宿感缺乏而难度较大。
与海外成熟市场相比，我国专业中介发展尚不成熟，但近年来呈现较快的增长趋势。当前，专业中介机构渠道在财产险销售中主导地位，在人身险业务中占有率偏低，但近年来保险经纪机构人身险保费收入增长迅速且高于保险代理人，有望扩大其在专业渠道中人身险的销售份额。由于发展历史晚、从业人员素质偏低、承保内容受限、监管不够完善、面临龙头保险公司自有代理人和专业保险代理人的竞争等因素，我国保险经纪行业发展落后于成熟市场；但受保险行业“产销分离”的趋势以及互联网带来的技术推动的影响，我国保险经纪行业发展前景向好。
3.2 海外保险中介行业发展历史
在成熟保险市场,保险经纪人是保险销售的重要渠道，在美国和英国,保险经纪人是保险销售的主要渠道
英国保险经纪行业历史悠久，监管完善，劳和社商业习惯的延续使保险经纪成为保险销售的绝对主力，2017年贡献寿险新单保费的73%、贡献非寿险业务52%；代理人受“两极化原则”制约，发展不及经纪人。
美国市场经过四个阶段的发展演变，形成了以独立代理人和专属代理人为营销主渠道的格局，个人寿险的销售渠道以独立代理为主，近十年来的保费收入占比维持在50%左右，专属代理人渠道保费收入占比不到40%；财险业务中，专属代理人在个人业务中占主要地位，独立代理人在商业业务中占主导地位。2017年,美国保险市场有41.8万保险经纪人,较去年同期增长5.3%。自2016年起,美国的保险经纪人数已超过保险代理人的数量。
法国由于银保渠道的突出地位以及销售产品的特点，中介渠道并不突出，寿险以银保渠道为主，非寿险以直销为主、代理人和经纪人为辅；
我国台湾地区中介行业快速发展的重要原因之一是保险行业产销分离的大趋势。代理人过度饱和以及经济形势的改变促使行业在销售渠道上进行一定的优化与变革，中介渠道占比逐渐提高，代理机构贡献逐渐加大。台湾财险市场自2003年至2017年,经纪人渠道占有率由11.78%上升至18.26%。
3.3 全国保险中介运营情况
1．根本情况
截至2021年底，全国保险专业中介机构注册资本到达90.80亿元,同比增长24.33％；总资产到达135.91亿元，同比增长26.77%。
2．业务情况
截至2021年底，全国保险代理公司和保险经纪公司实现保费收入844.64亿元，同比增长47.27%；占全国总保费收入5.82%，同比上升0.67个百分点。
保险代理公司实现代理保费收入481.68亿元，同比增长46.50%；占全国总保费收入的3.32%。从业务结构来看，保险代理公司实现财产险保费收入342.80亿元，人身险保费收入138.88亿元，分别占全部代理保费收入的71.20%和28.80%。
保险经纪公司实现保费收入313.07亿元，同比增长27.96%，占全国总保费收入的2.13%，比去年同期降低0.7个百分点。其中，实现财产险保费收入261.58亿元，占全部经纪保费收入的86.20%，占同期全国财产险保费收入的6.71%；实现人身险保费收入43.02亿元，占全部经纪保费收入的11.50%，占全国人身险保费收入的0.41%。同时，实现再保险业务类经纪保费收入8.47亿元。
保险公估公司实现评估估损金额195.41亿元，同比减少12.52%。
3．经营情况
截至2021年底，保险专业中介机构实现业务收入118.40亿元，同比增长32.69%；实现净利润8.15亿元，同比增长71.94%。
保险代理公司实现佣金收入63.09亿元，同比增长40.76%。其中，实现财产险佣金收入42.57亿元，同比增长70.14％，占全部代理佣金收入的67.48%；实现人身险佣金收入20.52亿元，同比增长50.33％，占全部代理佣金收入的31.52%。保险代理公司实现净利润1.99亿元，同比增长134.12%。
保险经纪公司共实现业务收入43.96亿元，同比增长32.81%。其中，实现财产险佣金收入34.10亿元，同比增长36.29%,占全部经纪业务收入的77.57%;实现人身险佣金收入4.77亿元，同比增长25.53%，占经纪业务收入的10.85%；实现再保险佣金收入6332万元、咨询费收入4.46亿元，占经纪业务收入的10.15%。保险经纪公司实现净利润5.71亿元，同比增长62.22%。
保险公估公司实现业务收入11.62亿元，同比增长2.74%。实现财产险公估效劳费收入11.31亿元，其中，机动车辆险6.31亿元，占财产险公估效劳费的55.80%;企业财产险2.31亿元，占财产险公估效劳费的20.42%；家庭财产保险315.71万元，占财产险公估效劳费的0.28%；货运、船舶险1.47亿元，占财产险公估效劳费的13.00%；工程险8070万元，约占财产险公估效劳费的7.14%，其他险种占财产险公估效劳费的3.36%。人身险公估效劳费收入约607.51万元，其他收入1595.98万元。保险公估公司实现净利润0.45亿元，同比增长18.42%。
4.保险中介数量
近年来，保险中介机构伴随着保险行业的快速发展，数量增长很快。据零壹智库最新统计，截至2021年1月31日，保险中介机构一共有3054家，其中国内保险代理公司1760家，保险经纪公司496家，保险公估公司798家。保险代理和保险经纪是最受关注的两个类型，从区域分布来看，这两类保险中介机构主要集中分布在北京、广东和上海，三个区域合计占比32.30%，其次是山东和江苏。北京最多，有343家，其中保险代理公司169家，保险经纪公司174家；广东294家，其中保险代理公司224家，保险经纪公司70家；上海191家，其中保险代理公司109家，保险经纪公司82家。
保险代理（1760家）
目前我国保险代理公司共有1760家，其中全国性保险专业代理机构243家，其中从事代理和销售相关保险业务237家，投保类业务的6家；区域性保险专业代理机构1517家，全部从事代理和销售相关保险业务。
从区域分布来看，广东注册公司最多，有224家，其次是北京169家，山东156家，三个区域合计占比31.19%。
保险经纪（496家）
保险经纪公司是指依法成立的保险中介机构，一方面代表被保险人的利益，为被保险人设计保险方案，与保险公司商议达成保险协议，另一方面为保险公司招揽业务，向保险公司收取佣金。
目前我国保险经纪公司共有496家，其中北京最多，有174家，其次是上海82家，广东70家，三个区域合计占比65.73%。
从业务类型来看，从事再保险业务的4家，从事商业险经纪及运输类再保险业务的3家，其展业范围均为全国区域；从事代理和销售相关保险业务的7家，其中展业范围为全国区域的有2家，地方5家，均集中在北京；从事投保类业务的482家，除安源保险经纪有限责任公司外，展业范围均为全国区域内。
各地保险经纪公司数量
数据来源：零壹智库
保险公估（798家）
截至2021年1月31日，我国共有798家保险公估公司，其中山东最多有100家，其次是广东97家，河北93家，三个区域合计占比36.34%。2021年，新成立保险公估公司有8家，有3家注册地在山东。
互联网保险中介TOP10
与互联网保险公司不同的是：正规互联网保险平台一般持有的是保险经纪牌照，无权自己设计开发保险产品，只能与保险公司展开合作，在搭建的第三方平台上售卖保险产品，产品卖出后第三方平台再从保险公司拿到销售佣金。
根据胡润研究院发布《2020中国互联网保险中介服务平台Top10》，从区域分布来看，上榜互联网保险中介服务平台4家总部在北京，深圳、杭州和上海各2家，其中包括以BATJ（百度、阿里巴巴、腾讯、京东）为代表的四大互联网巨头旗下的保险中介公司。
2020年中国互联网保险中介服务平台排行榜Top10
3.5 上海保险业运行及中介发展情况
华经产业研究院数据显示：2021年1-11月，上海原保险保费合计收入1797.63亿元，相比2020年同期增长了101.63亿元，占全国比重的4.32%，原保险保费合计收入位列全国第9名，较2020年同期上升了1个名次。
数据来源：保监会，华经产业研究院整理
分险种来看，2021年1-11月，上海寿险收入排名第一为954.73亿元；紧跟其后的是财产保险收入为477.22亿元；健康险收入为295.46亿元；意外险收入最少仅为70.22亿元。其中寿险占原保险保费比重最大53.11%；其次是财产保险占26.55%；健康险占16.44%；意外险仅占3.91%。
数据来源：保监会，华经产业研究院整理
上海保险中介行业的发展
经过几年的发展,上海保险中介机构数已从2001年的1家,发展到现在191家，其中保险代理公司109家，保险经纪公司82家，代理保险业务规模也在逐年增长。2003年上海有保险中介机构37家，数字上接近保险公司的38家,发展达到一波高潮，2006年发展趋缓，原因是，监管部门坚持引领发展和防范风险并重，严格市场准入，重点打击提交虚假材料骗取专业中介行政许可的行为，撤销了一批弄虚作假的行政申请，而在2015年、2016年中介数量达到最高峰，上海本地法人中介机构超超过200家。
3.6牌照价值评估调研情况
阿里拍卖上没有保险代理公司的拍卖信息，只有几家保险经纪公司拍卖的记录，其中具有较大参考价值的上海有两家，一家成交一家流拍，及北京金山保险经纪公司成交（800万拍得69%股权，）。从交易的结果来推算，全国性保险经纪公司牌照拍卖成交价格在1100万-2000万之间,中间价1500万较易成交，而中介报价通常在2500万-3200万之间。
以下为阿里拍卖截图：
全国性保代牌照价值低于保险经纪牌照，中介报价1500万-2000万，合理的净壳价格应该在600万-1000万之间。区域性保险代理公司的价值参考收集的各地产权交易所挂牌成交信息，湖南邮政保险代理100%股权两次在北京产权交易所挂牌未成交，扣除净资产后的剩余价值241万（可将其视为牌照价格）。湖南基础建设保险代理公司100%股权成交价格610万，交易价格扣除净资产后剩余368万。宁夏国投保险代理有限公司70%股权，公告股权转让价格50万，其上一次挂牌信息显示净资产-59万，利润-4万，公司估值不考虑负责为71.4万，承债式受让股权情况下，公司估值为155.7万。
如果是股权转让，转让价格还受资产质量、城市等级及监管政策影响，各省市的保险代理公司估价也因此会有些差异，净资产较高的标的交易也可能按净资产作价进行交易，而不计算牌照价值。净壳交易的话需买家与卖家置换保证金及承担佣金，保证金是按注册资本的10%缴纳，目前上海注册资本200万的保代公司，中介分别报价240万、280万、260万-300万，佣金二三十万，与卖家置换保证金需20万。部分产权交易所案例如下表：
产权所挂牌成交信息截图案例：
四、申请新设保代公司成本估算并与收购方式比较
4.1申请新设成本估算
另按保费收入向中国银行保险信息技术管理有限公司支付系统对接费用。
4.2 新设与收购方式优劣势比较
新规要求：在资本金方面，全国性保险专业代理经纪机构的注册资本最低限额为5000万元，区域性保险专业代理经纪机构的注册资本最低限额为2000万元；保险公估机构经营保险公估业务，需根据业务发展规划，具备日常经营和风险承担所必需的营运资金，全国性机构营运资金为200万元以上，区域性机构营运资金为100万元以上。其他条件、流程及材料详见附件1。
五、综述
虽然我国保险业市场规模庞大，保险中介业务占比逐年提高，但国内大大小小的保险代理、经纪机构总计有3000多家，腾讯、京东、支付宝等互联网平台流量优势明显，且大型保险公司也不够重视与中介机构合作，广大中小中介机构将面临激烈的竞争，生存能力堪忧。
但考虑到，公司如能将办公楼资源利用起来，以及利用对方销售团队推广尚豪的落户业务，实现各业务协同发展，如保代公司成本费用控制合理，我认为，公司将可以以100万-200万资金获得一家保险代理公司的控制权，同时可视为以1年办公楼租金作为孵化资金，而获得长久的租金收入，因而，其该项目具备较高的投资价值。且如果政策允许的话，后期可以通过升级全国性保代牌照、以及增加网络销售资格的方式，来进一步提升公司价值，获取更高收益。
业务模式建议，通过公司现有资源，以及开拓企业、商协会渠道资源，开发新业务如下：
1、传统的保险产品代理、代收保费、理赔勘察
2、保险+家族办公室或基金
3、保险+教育培训+落户
4、风险管理+特定行业解决方案，例如企业团体险、新能源汽车保险产品、宠物险等。
